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C.1
GESTIONE DEL RISCHIO DI CAPITALE
C.2 STIMA DEL FAIR VALUE
L’obiettivo della Società nell’ambito della gestione del rischio di
capitale è principalmente quello di salvaguardare la continuità
aziendale in modo tale da garantire rendimenti agli azionisti e
benefici agli altri portatori di interesse. La Società si prefigge,
inoltre, l’obiettivo di mantenere una struttura ottimale del
capitale in modo da ridurre il costo dell’indebitamento e da
rispettare una serie di requisiti (covenants) previsti dai diversi
contratti di finanziamento (Note 8 e 27).
La Società monitora il capitale sulla base del rapporto tra
Il fair value di strumenti finanziari quotati in un mercato attivo
è basato sui prezzi di mercato alla data di bilancio. I prezzi di
mercato utilizzati per i derivati sono i
bid price
, mentre per le
passività finanziarie sono gli
ask price
.
Il fair value di strumenti che non sono quotati in un mercato
attivo è determinato utilizzando tecniche di valutazione basate
su una serie di metodi e assunzioni legate a condizioni di
mercato alla data di bilancio.
Altre tecniche, come quella della stima dei flussi di cassa
Posizione finanziaria netta e Capitale (“gearing ratio”). Ai
fini della composizione della Posizione finanziaria netta, si
rimanda alla Nota 8. Il Capitale è definito come la sommatoria
del Patrimonio netto e della Posizione finanziaria netta.
I gearing ratios al 31 dicembre 2012 e al 31 dicembre 2011 sono di
seguito presentati nelle loro componenti:
La variazione del gearing ratio è sostanzialmente attribuibile
al peggioramento della Posizione finanziaria netta,
riconducibile al maggior indebitamento dovuto
principalmente all’attivazione del “Credit Agreement 2010”
avvenuta in data 3 maggio 2012 (si veda Nota 8).
scontati, sono utilizzate ai fini della determinazione del fair
value degli altri strumenti finanziari.
Si segnala che nella situazione patrimoniale e finanziaria della
Società non vi sono attività o passività misurate al fair value.
Date le caratteristiche di breve termine dei crediti e dei
debiti commerciali, si ritiene che i valori di carico, al netto di
eventuali fondi svalutazione per i crediti di dubbia esigibilità,
rappresentino una buona approssimazione del fair value.
(in migliaia di Euro)
31 dicembre 2012
31 diccembre 2011
Posizione finanziaria netta
920.587
682.977
Patrimonio netto
871.588
786.439
Totale
1.792.175
1.469.416
Gearing ratio
51%
46%
