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PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI E NOTE ILLUSTRATIVE
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| bilancio annuale 2012 prysmian group
Nel 2012, il valore degli investimenti lordi in immobilizzazioni
immateriali è risultato pari a Euro 20 milioni ed è
principalmente riferibile:
• allo sviluppo del progetto “SAP Consolidation”, volto ad
armonizzare il sistema informativo di tutte le unità del
Gruppo, per Euro 7 milioni. Al 31 dicembre 2012 il nuovo
sistema risulta implementato e pienamente funzionante
in Germania, Olanda, Italia, Finlandia, Ungheria, Romania,
Austria, Repubblica Slovacca, Francia, Turchia, Spagna ed
Estonia.
• alla realizzazione, da parte dell’affiliata brasiliana, di un
prototipo destinato alla produzione di tubi flessibili, pari a
Euro 8 milioni.
Nel corso dell’esercizio 2012 il Gruppo Prysmian ha iscritto nel
proprio Attivo, all’interno della voce Avviamento, un valore
pari a Euro 53 milioni, relativo all’acquisizione della quota di
maggioranza della Telcon Fios e Cabos para Telecomuniçaoes
S.A. e della Global Marine Systems Energy Ltd.. Per maggiori
dettagli si rimanda alla sezione E. Aggregazioni aziendali.
Impairment test su avviamento
L’Amministratore Delegato, come riportato precedentemente,
analizza l’andamento gestionale dal punto di vista
della macro tipologia del business (Energia e Telecom).
L’avviamento è monitorato internamente a livello di
segmento operativo Energia e Telecom. Di seguito si riporta
il valore dell’avviamento come allocato a ciascun segmento
operativo:
Come descritto in precedenza, nel corso del 2012 l’acquisizione
della quota di maggioranza della Telcon Fios e Cabos para
Telecomuniçaoes S.A. e della Global Marine Systems Energy
Ltd. ha determinato l’iscrizione di un avviamento per Euro 53
milioni.
Nel corso del 2011 l’acquisizione del Gruppo Draka ha
determinato l’iscrizione di un avviamento complessivo per
Euro 352 milioni. Tale avviamento trova giustificazione
nelle sinergie attese dall’integrazione tra i due gruppi. Gli
Amministratori, in funzione della previsione di realizzazione di
tali sinergie, hanno determinato l’allocazione dell’avviamento
ai due settori operativi.
Il valore dell’avviamento così allocato è stato (sommato
alla rimanente parte di capitale investito netto del settore
operativo) confrontato con il valore recuperabile di ciascun
settore operativo, determinato sulla base del loro valore d’uso.
La previsione di flussi di cassa è stata determinata utilizzando
il cash flow dopo le tasse atteso dal management per il 2013,
preparato sulla base dei risultati conseguiti nei precedenti
esercizi e delle prospettive dei mercati di riferimento. Le
previsioni di flussi di cassa per entrambi i settori operativi
sono state estese al periodo 2014-2015 sulla base di previsioni
di crescita pari al 3%. Per riflettere il valore della CGU dopo
tale periodo è stato stimato un “terminal value”; tale valore è
stato determinato in base al tasso di crescita del 2%. Il tasso
utilizzato per l’attualizzazione dei flussi è stato determinato
sulla base delle informazioni di mercato del costo del denaro e
dei rischi specifici dell’attività (Weight Average Cost of Capital,
WACC). L’effettuazione del test ha evidenziato che il valore
recuperabile delle singole CGU è superiore al loro capitale
investito netto (inclusa la quota di avviamento allocato).
In particolare, in termini percentuali il valore recuperabile in
eccesso rispetto al valore contabile è uguale al 205% per il
settore operativo Energia e al 92% per il settore operativo
Telecom. Si evidenzia che il tasso di attualizzazione che
determina che il valore recuperabile sia uguale al valore
contabile è pari all’ 19% per l’Energia e il 14% per il Telecom
(rispetto al WACC utilizzato per entrambi i settori operativi pari
al 8,2%), mentre, per determinare la medesima uguaglianza,
il tasso di crescita dovrebbe essere negativo per entrambi i
settori.
(in milioni di Euro)
31 dicembre 2011
Aggregazioni aziendali
31 dicembre 2012
Avviamento Energia
253
49
302
Avviamento Telecom
99
4
103
Totale Avviamento
352
53
405
