BILANCIO ANNUALE 2015

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LETTERA AGLI STAKEHOLDER
Crescita dei ricavi, miglioramento della redditività e solidità della struttura patrimoniale e finanziaria
caratterizzano l’esercizio 2015, chiuso dalla nostra Società con risultati anche superiori alle attese. In uno
scenario che ha mostrato segnali di ripresa ma che ha visto prevalere anche incertezza e forte competitività,
determinante è stata la nostra capacità di presidio dei business più strategici e ad elevato valore aggiunto.
Nei cavi e sistemi sottomarini il mercato ha premiato la capacità di esecuzione dei progetti, ulteriormente
rafforzata grazie agli investimenti in innovazione tecnologica, capacità produttiva e di installazione con la
nuova nave posacavi Cable Enterprise. Nel business Telecom il recupero di competitività nelle fibre ottiche e
la capacità di sviluppare soluzioni tecnologiche innovative per il broadband ha consentito di cogliere le
opportunità di un mercato che si è confermato solido.
L’impegno per il contenimento dei costi e la riorganizzazione del footprint produttivo è proseguito come nei
precedenti esercizi, portando a 12 il numero di stabilimenti chiusi dall’avvio dell’integrazione con Draka.
Grazie a queste azioni, e a un’attenta gestione finanziaria, l’azienda ha potuto contare su forti flussi di cassa
e su una posizione finanziaria netta che si è attestata su livelli decisamente migliori rispetto alle aspettative.
Andamento del Business
I Ricavi di Gruppo sono ammontati a € organica del +5,3% a parità di
perimetro e al netto di variazioni del prezzo di metalli e cambi. L’aumento delle vendite è stato favorito dalla
capacità di esecuzione dei numerosi e importanti progetti di collegamenti sottomarini in portafoglio. Le
vendite nell’alta tensione terrestre sono risultate stabili, mentre si sono dimostrate positive le performance
nel SURF (Subsea Umbilicals Risers Flowlines), grazie soprattutto alle vendite dei cavi ombelicali. La
Business Area Energy Products ha beneficiato di una lieve ripresa delle vendite nel Trade & Installers,
mentre la Power Distribution ha confermato un buon andamento e il business dei cavi Industrial è stato
penalizzato da una flessione nei comparti dell’Oil&Gas e dell’Automotive. Nel Telecom, infine, il Gruppo ha
beneficiato del continuo incremento della domanda di cavi ottici e del miglioramento della competitività della
propria offerta.
L’EBITDA rettificato, prima di oneri netti non ricorrenti pari a €1 milione, ha registrato un balzo del +22,6% a
€623 milioni, rispetto a €509 milioni dell’esercizio 2014. Escludendo gli effetti negativi del progetto Western
Link, l’EBITDA Adjusted sarebbe risultato pari a €649 milioni rispetto a €603 milioni del 2014. Il
miglioramento della redditività, in particolare nel business Energy Projects e nel Telecom, è stato costante
nel corso dell’intero anno.
A dicembre 2015 la Posizione Finanziaria Netta è ammontata a €750 milioni (rispetto agli €802 milioni a fine
2014), in forte miglioramento anche rispetto alle iniziali aspettative e pari a €529 milioni escludendo gli
impatti delle acquisizioni. Generazione di cassa legata alle attività operative e decremento del capitale
circolante netto rientrano fra i principali fattori che hanno determinato questo risultato.